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　　北京时间3月10日，路透社援引知情人士的消息发布报道，表示NVIDIA斥资69亿美元并购Mellanox的交易已接近达成。随即，NVIDIA在纳斯达克的股价开始的半年以来难得一见的狂飙上涨。

本周以来NVIDIA股票长势喜人

　　3月11日，交易最终确认达成，NVIDIA股价继续保持快速上涨。截止2019年3月12日15时，NVIDIA股价已超过161美元，相比周一开盘时的150美元，NVIDIA股票以累计上涨超过7%。

　　相对于消息公布之前NVIDIA 912.6亿美元的总市值，目前这一数值已经来到了976.5亿美元，增长了64亿美元。从对整体市值的抬升作用来看，NVIDIA的这一消息已经能够值回票价了;而随着并购之后的新战略公布，相信NVIDIA将很快回到千亿市值俱乐部。

　　NVIDIA的巅峰时代

　　2016年，全球大范围感染病引起广泛关注的勒索病毒将比特币这一可靠且隐秘的支付手段带入了公众视野。随后，比特币也因为其鲜明的特点而大行其道，收到了市场的追捧，币值飙升。在随后的一段时间里，比特币币值曾达到过近2万美元的历史高点。

比特币曾达到19665美元的高点

　　而作为最主流、门槛最低的比特币挖掘手段，NVIDIA显卡也受此影响，销量暴增。市场上甚至出现了中高端显卡一卡难求的胜景，大小经销商甚至对已经推出一年的显卡提价销售。

　　狂飙的消费级显卡需求虽然让NVIDIA也措手不及，但也使其在短时间内就赚了个盆满钵满。而与此同时，NVIDIA还搭上了另一班历史的顺风车。

　　同样是在2016年，被Google收购的DeepMind公司所开发的Alpha GO人工智能程序在于人类顶尖九段围棋选手李世石的对战中以4:1的总比分取得胜利。随后，人工智能的应用获得了全球各领域的极大关注。

　　在以神经网络和TensorFlow为基础的人工智能技术对计算机系统的浮点数值并行计算能力有着极高的要求。而在目前的市场上，能够提供这种计算能力且拥有成熟的硬件和软件编程环境的产品只有NVIDIA。因此，人工智能技术的崛起也在侧面上推动了NVIDIA的数据中心业务。

　　在经历了两年多的巅峰发展之后，NVIDIA的股价几乎翻了10倍，在2018年9月达到了292美元的历史性高点。

　　但随后等待NVIDIA的却是过山车一样的跌宕起伏。

　　巅峰之后的NVIDIA

　　由于市场因素的变化，比特币价值从巅峰的2万美元迅速跌破7000美元，而这对于很多“矿团”来说，7000美元正是决定是否退出的斩杀线。

以GPU为核心算例的简易矿机

　　以比特币为首的虚拟货币价值大量蒸发不仅让很多矿团割肉退出，更阻止了新玩家的入场。由此而产生的结果便是NVIDIA中高端显卡销量大减，此前开足马力生产的显卡则成为了合作厂商和经销商仓库中的积压品，让众多合作伙伴苦不堪言。

　　另一方面，在消费级市场上，NVIDIA推出的RTX20系列显卡由于售价大涨、性能提升平平，因此并没有收到市场的认可，加之合作伙伴库存太多，新产品销量并不理想。

　　受这两方面因素的影响，NVIDIA连续多次调低了自身的季度收益预期，股价也收到极大影响。

半年以来，NVIDIA股价遭遇腰斩

　　相对于2018年9月292美元的高点，在公布收购Mellanox之前，NVIDIA股价已经在半年时间里遭受腰斩，跌至150美元。

　　可以说这时的NVIDIA迫切的需要一些好消息来重建自己的股价和市场信心。而对Mellanox正是NVIDIA所需要的“甜点”。

　　Mellanox对于NVIDIA的意义

　　对于迫切需要一个好消息的NVIDIA来说，区块链市场依然崩盘，指望不上;而消费级市场也无法在短时间内重新推出符合玩家群体预期的产品，并且还有大量库存需要消耗;而无人驾驶市场受限于各国法律和监管的谨慎以及之前出现的无人驾驶致人死亡的恶性事故等众多因素，在短时间内也无法迎来实质性的发展;唯一能靠的只能是数据中心市场。

面向高端市场的HGX服务器

　　在这块市场中，NVIDIA已经拥有完善的产品线，并且牢牢占据着市场的主导位置。在AI领域，NVIDIA的Tesla系列目前已经拥有面向模型训练的P100和V100两款产品，分别针对高端和中高端市场;在推理判断加速领域，Tesla也有T4这样的优化型产品;已经可以做到比较全面的覆盖。此外，NVIDIA还推出了特别优化的HGX和DGX两大系列一体机产品以及面向深度学习的云服务。这些不同形态产品的组合已经可以比较好的覆盖目前市场的需求，很难在短期内再推出颠覆性的产品。

　　因此，NVIDIA很自然的将目光投向了GPU应用的周边。

　　在数据中心场景中无论是AI还是HPC应用，用户通常都会选择多个节点的集群部署以加快计算速度。但在目前的服务器互联架构中，普通的网络的带宽和延迟性能很难承载多个GPU之间在数据存取和同步方面的需求(分处在不同节点间的两个GPU无法通过GPU-Direct RDMA技术获得高效的“显存”互访，GPU0显存中的数据必须首先经过0号节点的内存和网卡传输到1号节点的内存中，GPU1再将1号节点内存中的数据加载到显存中才能开始之后的计算任务。由于GPU和显存的等效频率要远高于主内存，这样的操作流程显然意味着巨大的性能浪费)。

　　虽然NVIDIA针对这种情况推出了NVLink技术，并联合一些网络设备厂商推出了支持该技术的交换机，但受限于巨头的打压和昂贵的成本，这类产品并没能成为AI和HPC市场中的主流。

100Gb/s的Mellanox Connectx-5 VPI网卡

　　不过相对于传统的10G网络，Mellanox所拥有的Infiniband则是用户的另一个替代选择。通过Mellanox的ConnectX系列网卡以及对应的Infiniband交换机，用户可以快速的组建高性能网络，获得更大的带宽和更低的延迟。目前，Infiniband技术可以在4x link规格下提供40Gb、54Gb、100Gb等几种规格。而更重要的是，Infiniband对NVIDIA的GPU-Direct RDMA提供了原生支持，用户可以借助Infiniband产品方便的组建高性能深度学习或HPC网络。在目前测TOP500超算排行榜中，使用Infiniband来构建网络的有134台，占据四分之一;这一数据也能够从侧面证明Infiniband的实力。

　　因此，从产品的契合度来看，NVIDIA与Mellanox之间存在着天然的共同市场和互补关系，对Mellanox的收购也就变得顺理成章。由于Infiniband产品成熟度和市场认知度都非常高，NVIDIA在收购之后将有望很快推出对应的一体机产品或整合方案。而在未来，NVIDIA甚至有可能推出将Infiniband整合在GPU内(整合封装或直接集成在Die上)或计算卡上的产品，从而实现更简洁、高效的AI、HPC方案。

　　结语

　　作为一家半导体厂商，NVIDIA对于自己的产品和技术始终都抱有相当的自信。仅有的几次收购行为也都是为了进入或强化某一市场领域的关键一步;例如收购3Dfx让NVIDIA获得了大量3D渲染和对应半导体技术的关键基础专利，收购Uli让NVIDIA有了进军芯片组市场的能力(虽然最终以失败告终)。而此番的收购对于强化NVIDIA在AI及HPC市场的领导地位亦有着关键的作用，一掷千金也是可以理解的。

　　之所以把Mellanox称为NVIDIA的“甜点”，是因为对于市值接近千亿的NVIDIA来说69亿美元虽然不少，但也并非不可承受。正如同NVIDIA通常将2000元价位的游戏显卡定义为游戏玩家的sweet spot一样，69亿元的Mellanox同样也是NVIDIA的“甜点”。这69亿元花出去之后，无论是从股价、总体市值方面来看，NVIDIA都收到了立竿见影的效果，从市值的涨幅来看已经在两天之内值回票价了。而从更长远的角度来看，Mellanox的技术和品牌认知都给NVIDIA在数据中心市场带来了更多的想象空间和更高的上限，是NVIDIA在这一市场上继续发展的必要一步。

　　这里说句题外话。

　　在竞标Mellanox的过程中，Intel也曾经是NVIDIA的有力竞争者。但从整体来看，Intel有自己的Omni-Path产品线，并且已经在HPC市场中获得了一定的认知，对Mellanox的收购很可能只是对产品覆盖的补充。在未来的产品进化中，Infiniband这一品牌很可能被Omni-Path逐渐消化掉并最终消失。显然，Mellanox在感情上并不愿意见到这样的情况发生，况且消息称Intel的报价仅为60亿美元，相对于NVIDIA的69亿美元还是欠了一截。